PG电子官方网站【海通金工】超半数医药TMT赛道基金正收益抱团因子连续三周表现突出定义主动权益基金池为，最近8个季报股票仓位已披露且仓位均值大于60%的普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金。

　　定义筛选后的主动权益基金池为，在主动权益基金池中，剔除最近4期最高港股投资市值占比≥50%、封闭式、定期开放、有最短持有期限和申赎受限的基金，保留成立时长≥15个月、合计规模在2亿到100亿之间的基金（仅取初始份额）。选基因子跟踪和基金组合表现均基于此筛选后的主动权益基金池。

　　上周，主动权益基金收益和回撤中位数分别为-1.1%和1.26%，最高收益为5.64%， 76%的医药赛道和55%的TMT赛道有正收益。

　　上周，优选组合的绝对收益和超额收益分别为-0.51%和0.33%，YTD绝对收益和超额收益分别为-6.86%和3.42%。

　　截至2023.10.13PG电子官网，主动权益基金共2895只，合计规模31221亿元。其中，偏股混合型基金的数量和规模占比最高，分别为49%和57%，普通股票型基金占比最低。

　　上周有694只（占比24%）主动权益基金绝对收益为正。所有主动权益基金上周（2023.10.09-2023.10.13，下同）收益和回撤中位数分别为-1.1%和1.26%，最高收益为5.64%。

　　所有主动权益基金YTD（截至2023.10.13，下同）收益和回撤中位数分别为-9.89%和19.95%。分类型看，三类基金的收益和回撤表现差异较小，偏股混合型基金收益集中度较高，灵活配置型基金最大回撤的分化度略高。

　　大盘基金的数量和规模占比最高，分别为77%和84%，小盘基金占比最低。从上周收益和回撤分布看，中盘基金收益和回撤中位数略优于小盘和大盘。另外，上周港股基金收益高于A股基金，且回撤较小PG电子官网。

　　成长型基金的数量和规模占比最高，分别为75%和77%，GARP型基金占比最低。从上周收益和回撤分布看，四者收益和回撤差异不大，中枢分别在-1%和1%。

　　全市场型基金的数量和规模占比最高，分别为57%和58%，双赛道型基金的数量占比最低，轮动型基金的规模占比最低。从上周收益和回撤分布看，不同赛道定位基金间收益回撤表现差异不大，其中双赛道基金收益中位数最高，为-0.92%；全市场型基金收益中位数最低，为-1.14%，但其本周回撤较小。

　　从YTD收益和回撤分布看，轮动型和全市场基金表现较好。但轮动型基金的收益分化度较高，60%以上的分位数显著优于其他赛道，50%以下的分位数则低于市场平均水平。全市场基金收益分布的集中度较高，最大回撤在所有赛道分类中最低。

　　单赛道基金中，中游制造的数量和规模占比最高，消费次之。从上周收益和回撤分布看，医药赛道基金收益显著优于其他赛道，91只（占比76%）基金有正收益，TMT赛道次之，66只（占比55%）基金有正收益。消费和中游制造赛道回撤较大。

　　从YTD收益和回撤分布看，TMT、消费和金融地产赛道基金收益的各个分位数均较高，上游周期基金收益分化度和正收益比率均较高，TMT、医药和中游制造赛道基金的回撤较大。

　　创新高基金定义为，上周的日复权单位净值达到过成立至今最高点的基金。照此标准，上周共有0只基金创新高。

　　本周报选取有一定选基能力或投资者较为关注的若干因子，定期跟踪它们的表现。后期如果开发了新因子，我们将不定时更新。

　　单因子测试和基金组合构建均基于筛选后的主动权益基金池，因子频率为季度频。下表中，4列因子IC[1]分别对应上周、月初至今、季初至今和年初至今。6列多头超额收益分别对应因子从大到小排序后的top10等权组合、top30等权组合和top30%等权组合。其中，基准为筛选后的主动权益基金池的等权组合。（注：下图所有因子值的选基方向均已被调整为正向，即，IC和多头超额收益都为正；且值越大，因子表现越好。）

　　上周，抱团度因子、收益指标、alphaFF5、机构投资占比因子IC和多头收益较高；本年度，风险类指标、选股能力、基本信息和抱团度因子IC和多头收益表现优异。

　　长期来看，选股能力与基本信息类因子表现较优PG电子官网。根据这两类因子构建大类因子，并等权复合得到最终因子得分。在筛选后的主动权益基金池中，选择因子得分最高的30只基金等权配置，构建优选组合。调仓时点为每年的3、6、9和12月底，不考虑申赎费用。基准为Wind偏股混合基金指数。

　　上周，优选组合的绝对收益和超额收益分别为-0.51%和0.33%。月初至今绝对收益和超额收益分别为-0.51%和0.33%，季初至今绝对收益和超额收益分别为-0.51%和0.33%，YTD绝对收益和超额收益分别为-6.86%和3.42%。