PG电子官方网站金工高智威量化漫谈：卖方分析师团队评价体系与特征全景分析师的推荐有效，不同长度样本的不同收益衡量周期下，分析师推荐股票相对该股票的行业指数的超额收益均值显著大于0。

　　收益周期越长，卖方分析师的推荐的平均超额收益越高。不同长度样本下，分析师推荐股票中长期超额收益明显高于中期超额收益明显高于短期超额收益，收益衡量周期越长，平均超额分布右偏越明显。

　　分析师的收益排名分位无法保持：时间序列上无法保持排名；不同收益衡量周期上无法保持排名PG电子。分析师排名分位无法保持的影响较大①排名无法保持一定程度上直接代表不能以上一期排名靠前的分析师推荐来进行构建当期的优选组合，因为他们的排名会有较大幅度的下降PG电子，对应的推荐收益也会有一定程度下降PG电子。

　　但我们发现在金股池上，较高频次的打分来进行筛选股池是相对有效的，高频次的打分能够更好跟踪分析师排名的边际变化来及时调整。②排名除了加大了构建策略的难度外，还加大了选择公允的衡量周期来对分析师进行评价的难度，不同时间的衡量结果不同带来的偏差性较大。

　　分析师的盈利预测整体存在一定偏差性。主要原因在于：上市公司财务披露本身就存在滞后性，在上一年度未有精准的财务结果时分析师已经必须开始对一年度的财务整体进行预估，预估信息不足；对未来的预测是困难的，影响公司盈利结果的因素非常多，宏观经济、行业结构、技术变化和政策导向等等都会对公司造成较大影响，公司经营者拥有最高频的公司运营数据都较难预测本公司年度的财务结果，分析师预测准确的难度过高。

　　分析师在不同财务指标的预测排名上较为一致，对某项财务指标预测准确，在别的财务维度排名也相对靠前，分位变化小。

　　分析师的盈利预测排名得分时间序列不稳定。利润总额的角度看，2019年利润总额预测准确靠前的200位分析师至2022年排名分位平均变化-4.1%、-35.25%和41.95%;净利润角度看，排名分位平均变化-19.52%、-9.04%和-1.9%；EPS角度看，排名分位平均变化-26.33%、-0.54%和0.23%。